27 février 2025
Alors que beaucoup d’investisseurs misaient, après les élections américaines, sur le marché outre-Atlantique, l’Europe a créé la surprise en ce début d’année 2025 avec des indices européens qui se surpassent. A l’heure où nous écrivons (22 février), le CAC 40 a gagné 10,29% depuis le 1er janvier et l’Euro Stoxx 50, 11,33 %, quand le S&P500 doit se contenter d’une progression de 2,46%. Une combinaison de valorisations attractives, de publication de bons résultats d’entreprises, et d'un environnement monétaire plus favorable a contribué à la surperformance des marchés boursiers européens depuis le début de l'année 2025.
Dans la même veine, c’est sur les « 7 Magnifiques » (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla) que les regards se sont obstinément tournés depuis 2023. Portées par l’essor de l’IA et des véhicules électriques, ces valeurs ont dopé le S&P 500 et le Nasdaq-100. À force d’entendre parler de leurs performances exceptionnelles, on en oublierait presque de regarder ailleurs. Pourtant, d'autres segments du marché ont aussi brillé, dans l'ombre. Sur la période du 1er janvier 2021 au 31 décembre 2024, un secteur, européen à nouveau, a connu une très belle dynamique : alors que les 7 Magnifiques progressaient de 96,18 %, l’Euro Stoxx Banks affichait une hausse de 100,67 %. Et ce, dans une relative indifférence médiatique.
Quelle sera la suite de l’histoire pour les valeurs européennes alors que l’Europe fait face à des défis géopolitiques et économiques majeurs ? nul ne le sait. Mais pour nous, épargnants, ces surprises européennes nous rappellent une règle essentielle : se focaliser sur une tendance, aussi forte soit-elle, peut nous faire manquer des opportunités, en plus de nous faire prendre des risques. En 2008, la bulle des subprimes avait mis en lumière la fragilité du secteur bancaire, tout comme la bulle des dot-com l’avait fait pour la tech en 2000. Aujourd’hui, les valorisations des « 7 Magnifiques » peuvent paraitre élevées, de même que le récent réveil de l’Europe reste fragile. La pertinence de la diversification, à la fois sectorielle et géographique, est la seule certitude que l’on puisse se permettre d’avoir.
Diversifier passe aussi par le choix de modes de gestion variés, qui permettront de naviguer dans toutes les situations de marché : si les ETF sont parfaitement adaptés pour suivre des indices sur des marchés haussiers sur le long terme, la gestion active, avec toute sa diversité, permettra de capter des opportunités et de naviguer sur des marchés chahutés. C’est l’objet de nos deux articles du mois : les ETF avec un focus sur les ETF actifs, et un mode de gestion active avec le point de vue notre partenaire Varenne Capital.
Nous vous remercions pour votre confiance et votre fidélité.
Bien cordialement,
Marc PEYNET
Directeur général Altaprofits
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