- CAC 40 19/01/2021 5 598,61 € 0,51 %
- SBF 120 19/01/2021 4 447,23 € 0,50 %
- CAC ALL TRADABLE 19/01/2021 4 368,45 € 0,50 %
- REF EONIA CAPI 18/01/2021 13 832,951 € 0,00 %
| IBEX 35 | 19/01/2021 | 8 199 pts | -0,67 % |
|---|---|---|---|
| NIKKEI 225 | 20/01/2021 | 28 523,26 pts | -0,38 % |
| AEX-INDEX | 20/01/2021 | 658,11 pts | 1,05 % |
| FTSEUROFIRST 80 | 20/01/2021 | 4 960,83 pts | 0,68 % |
| NASDAQ 100 | 19/01/2021 | 12 996,54 pts | 1,50 % |
POINT SUR LES MARCHES
La Boussole des Marchés
Par l'équipe de recherche macro-économique de Generali Investments
Vues de marchés
- Après un premier trimestre marqué par une croissance faible, le déploiement des vaccins et les nouvelles mesures de relance budgétaire - surtout aux Etats-Unis - devraient permettre à l’économie de rebondir au printemps.
- La politique monétaire restera accommodante : les achats d’obligations de la part des banques centrales se poursuivront jusqu’à ce que les marchés soient de nouveau orientés à la hausse.
- Par ailleurs, la réduction de l’incertitude politique au Royaume-Uni et aux États-Unis justifie une augmentation de l’exposition aux actifs risqués.
- L’affaiblissement plus prononcé du dollar favorise l’exposition aux marchés émergents ; les anticipations de relance de l’inflation rendent les liquidités et les obligations d’État des pays core peu attractives.
Nos orientations
- Maintien de la surpondération aux marchés émergents, à la fois sur les obligations et les actions.
- Renforcement de la surpondération des actions et du crédit High Yield.
- Réduction de la surpondération du crédit Investment Grade en euro.
- Sous-pondération des obligations d’Etat des pays core et, en particulier, du cash.
L’estimation préliminaire des enquêtes PMI1 pour le mois de décembre montre un net rebond de l’activité la zone euro. Le PMI composite passe de 45,3 à 49,8 pour revenir sur un niveau proche de celui qui prévalait en octobre, avant la forte baisse de novembre. Le PMI des services passe de 41,7 à 47,3 et le PMI manufacturier de 53,8 à 55,5, un plus haut depuis deux ans et demi. Ce rebond suggère que le point bas sur l’activité est dépassé mais plusieurs éléments amènent à relativiser le mouvement.
NOTES DE CONJONCTURE
AMPLEGEST
APRÈS LA TEMPÊTE
Cette année 2020 sera analysée dans le futur comme l’une des plus atypiques et des plus mouvementées de l’ère contemporaine. Les voyants étaient au vert en début d’année avant l’arrivée d’un cygne noir en février sous forme de crise sanitaire mondiale provoquant une récession brutale et un krach financier. Une reprise rapide, concentrée sur certains secteurs, et enfin l’arrivée d’un vaccin en novembre furent les autres faits marquants de l’année...
J.CHAHINE CAPITAL
MERCI DE VOTRE FIDÉLITÉ À CETTE LETTRE DURANT 30 ANS !
Voici 30 ans que cette lettre existe et essaie d’apporter un éclairage original sur les marchés financiers. Le temps est venu de passer le flambeau à l’équipe de Chahine Capital pour poursuivre cette oeuvre. Les témoignages encourageants que j’ai reçu tout au long de ces années ont été la plus grande récompense que j’ai eue dans ma carrière. Le brillant parcours de Chahine Capital s’est poursuivi sous la houlette d’Iris Finance, avec des actifs qui atteignent maintenant le Md€ et des performances encore meilleures avec 11.2% et 11.7% de performance annualisée sur 10 ans pour les deux fonds phares...
J.CHAHINE CAPITAL
INCROYABLE RÉSILIENCE DES PROFITS US
Alors que les médias passent en boucle les mauvaises nouvelles sur l’extension du Covid, Wall Street vole de record en record d’une façon qui dépasse l’imagination. Le NASDAQ de la technologie et biotechnologie pulvérise ses records et surperforme l’indice S&P 500 de 62% sur 15 ans avec une accélération depuis le Covid. La performance moyenne sur 30 ans ressort à 12% et représente le symbole de la transformation profonde de nos sociétés. La technologie a pénétré tous les secteurs et les a profondément transformés...
EDMOND DE ROTHSCHILD
UNE FIN DE MOIS AGITÉE
Les derniers jours du mois de juillet sont pour le moins agités. Cette semaine était importante pour les investisseurs avec la réunion de la Réserve Fédérale mais aussi en raison de l’annonce par plus de 30% des entreprises américaines et européennes de la publication de leurs résultats du deuxième trimestre. Mercredi soir, après la réunion de la Banque Centrale américaine, M. Powell a délivré un discours accommodant, comme attendu...
J.CHAHINE CAPITAL
OUF DE SOULAGEMENT SALUÉ PAR L’EXPLOSION DES ACTIFS
L’accélération des déconfinements est visible un peu partout à un rythme dépendant de la date d’entrée dans la pandémie. Avec une météo de rêve, la sortie du déconfinement a donné une poussée d’optimisme au moral des ménages. Il reste encore à ouvrir l’espace Schengen, suivi des liaisons avec le reste du monde. Les vols semblent vouloir reprendre fin Juin ce qui pourrait sauver quelque peu la saison touristique et redonner du tonus aux cadres surmenés. Beaucoup d’incertitudes demeurent autour de la maladie et notamment la disponibilité d’un vaccin efficace...
AMPLEGEST
STUPEUR ET ESPOIRS
Un peu plus de trois mois après l’apparition du coronavirus en Chine, le choc macroéconomique dans le monde est majeur.
Aujourd’hui la moitié de la planète est confinée, entrainant un arrêt brutal de l’économie et beaucoup d’incertitudes quant à la sortie de crise. Une récession mondiale parait inéluctable. Elle devrait toutefois être courte et laisser place à un rebond significatif dans la seconde partie de l’année...
| IBEX 35 | 19/01/2021 | 8 199 pts | -0,67 % |
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| NIKKEI 225 | 20/01/2021 | 28 523,26 pts | -0,38 % |
| AEX-INDEX | 20/01/2021 | 658,11 pts | 1,05 % |
| FTSEUROFIRST 80 | 20/01/2021 | 4 960,83 pts | 0,68 % |
| NASDAQ 100 | 19/01/2021 | 12 996,54 pts | 1,50 % |