- CAC 40 23/05/2019 5 281,37 € 0,67 %
- SBF 120 24/05/2019 4 196,33 € 0,66 %
- CAC ALL TRADABLE 24/05/2019 4 114 € 0,66 %
- REF EONIA CAPI 23/05/2019 13 936,317 € 0,00 %
| IBEX 35 | 23/05/2019 | 9 114 pts | -1,28 % |
|---|---|---|---|
| NIKKEI 225 | 24/05/2019 | 21 117,22 pts | -0,16 % |
| AEX-INDEX | 24/05/2019 | 547,21 pts | 0,65 % |
| FTSEUROFIRST 80 | 24/05/2019 | 4 629,52 pts | 0,68 % |
| NASDAQ 100 | 24/05/2019 | 7 300,96 pts | -0,10 % |
POINT SUR LES MARCHES
"Dans le sillage du virage accommodant de la Fed en janvier, la BCE a annoncé, le 7 mars, qu’elle reportait une éventuelle remontée de ses taux d’intérêt cette année. Elle prévoit désormais de les maintenir aux niveaux actuels « au moins jusqu’à la fin de 2019 » contre « au moins jusqu’à l’été 2019 » auparavant. Ce pour des raisons de crédibilité comme l’a indiqué Mario Draghi, le marché ayant déjà décalé ses anticipations.
En parallèle, la BCE a annoncé le lancement (...)"
NOTES DE CONJONCTURE
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
CHINE : L’ACTIVITÉ REPART À LA BAISSE EN AVRIL
Les statistiques économiques sur l’activité en Chine au mois d’avril, publiées le 15 mai, n’ont pas confirmé l’amélioration constatée en mars. Un ralentissement était attendu compte tenu de chiffres très forts le mois précédent mais celui-ci a été plus important que prévu.
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
ETATS-UNIS : CROISSANCE DE LA PRODUCTIVITÉ AU PLUS HAUT DEPUIS 2010
La productivité horaire dans le secteur marchand non-agricole a progressé de 2,4% sur un an au premier trimestre 2019. Entre fin 2011 et fin 2016, elle avait crû en moyenne de 0,7%. 2017 et 2018 l’avaient vue s’installer sur un régime plus élevé d’environ +1,3% par an. La forte hausse du premier trimestre constitue-t-elle une rupture de tendance ?
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
ZONE EURO : LA CROISSANCE REBONDIT AU PREMIER TRIMESTRE
Après un net ralentissement au second semestre 2018, la croissance de la zone euro a rebondi à +1,5% en rythme annualisé au premier trimestre 2019, une bonne surprise par rapport aux attentes des analystes et au niveau de croissance suggéré par les enquêtes PMI1, environ 1%. Cette première estimation d’Eurostat ne contient pas le détail des différents postes de la demande, qui sera publié le 6 juin.
AMPLEGEST : UN REBOND ATTENDU
LES DERNIÈRES STATISTIQUES ÉCONOMIQUES CONFIRMENT LES PERSPECTIVES DE REDÉMARRAGE APRÈS LE TROU D’AIR RÉCENT.
En Chine, la décélération de la croissance est arrivée sur un palier et certains indicateurs montrent désormais une inversion de tendance. On remarque notamment une remontée significative de la confiance du consommateur. Depuis plusieurs mois, les autorités sont à la manœuvre pour favoriser un atterrissage en douceur de l’économie. Des mesures fiscales et budgétaires ont permis à la croissance de résister dans un contexte de guerre commerciale particulièrement risqué. Un accord avec les Etats-Unis permettrait à la Chine de repartir plus franchement et de rester un contributeur important à l’activité mondiale.
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
ETATS-UNIS : REBOND DE L’INVESTISSEMENT DES ENTREPRISES
La publication des commandes de biens durables pour le mois de mars montre un rebond des commandes de biens d’investissement hors défense et aviation. Celles-ci ont progressé de 1,3% sur le mois, et le mois précédent a été revu en hausse de -0,1% à +0,1%. Au final, ces commandes atteignent un nouveau point haut historique, après avoir baissé d’août à décembre dernier.
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
DES STATISTIQUES ÉCONOMIQUES RASSURANTES EN CHINE
Les statistiques économiques publiées par le NBS1, le 17 avril, sont ressorties largement au-dessus des attentes. Alors que le consensus Bloomberg attendait un nouveau ralentissement de la croissance chinoise au premier trimestre, elle s’est finalement stabilisée à +6,4% sur un an. Cette bonne surprise s’explique surtout par une forte accélération de la production industrielle au mois de mars, de +5,7% à +8,5% sur un an. Les ventes au détail et l’investissement ont également accéléré mais dans une moindre mesure. Plus tôt dans le mois, les enquêtes PMI2, les données de crédit et les exportations avaient également surpris à la hausse.
| IBEX 35 | 23/05/2019 | 9 114 pts | -1,28 % |
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| NIKKEI 225 | 24/05/2019 | 21 117,22 pts | -0,16 % |
| AEX-INDEX | 24/05/2019 | 547,21 pts | 0,65 % |
| FTSEUROFIRST 80 | 24/05/2019 | 4 629,52 pts | 0,68 % |
| NASDAQ 100 | 24/05/2019 | 7 300,96 pts | -0,10 % |