- CAC 40 13/09/2019 5 655,46 € -0,94 %
- SBF 120 16/09/2019 4 421,72 € -0,89 %
- CAC ALL TRADABLE 16/09/2019 4 331,03 € -0,88 %
- REF EONIA CAPI 15/09/2019 13 920,125 € 0,00 %
| IBEX 35 | 13/09/2019 | 9 137,9 pts | 0,61 % |
|---|---|---|---|
| NIKKEI 225 | 13/09/2019 | 21 988,29 pts | 1,05 % |
| AEX-INDEX | 16/09/2019 | 573,46 pts | -0,58 % |
| FTSEUROFIRST 80 | 16/09/2019 | 4 849,1 pts | -0,83 % |
| NASDAQ 100 | 16/09/2019 | 7 842,18 pts | -0,64 % |
POINT SUR LES MARCHES
Suite aux élections européennes, les dirigeants de l’UE se sont mis d’accord sur la sélection des prochains dirigeants des différentes institutions de l’union. L’Allemande Ursula von der Leyen va prendre la présidence de la Commission Européenne, la Française Christine Lagarde prendra celle de la BCE en novembre. Cette dernière nomination devrait amener une certaine continuité dans la menée de la politique monétaire. Comme Jerome Powell à la Réserve Fédérale, Christine Lagarde n’est pas économiste de formation et on connait mal ses positions personnelles sur les questions de politique monétaire.
NOTES DE CONJONCTURE
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
ETATS UNIS : MARCHÉ DE L’EMPLOI TOUJOURS SOLIDE MALGRÉ LE RALENTISSEMENT DES CRÉATIONS D’EMPLOIS
Le dernier rapport sur l’emploi confirme le mouvement récent de ralentissement des créations d’emplois 467 000 emplois ont été créés sur les trois derniers mois contre plus de 700 000 sur la même période de l’année précédente Pour autant le reste du rapport sur l’emploi était solide, avec une progression du nombre moyen d’heures travaillées, un taux de chômage stable sur son niveau historiquement bas de 3 7 Par ailleurs, les inscriptions hebdomadaires au chômage se maintiennent sur les dernières semaines à un niveau également très bas.
AMPLEGEST
MALGRE LA POLITIQUE, LA CROISSANCE RESISTE
L’idée générale d’un fort ralentissement de l’économie mondiale fait son chemin depuis plusieurs mois. Les tenants de cette thèse se basent essentiellement sur la décélération industrielle dans le monde. L’incertitude autour du conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine, avec le risque qu’il s’étende à l’Europe, est incontestablement un facteur négatif pour la croissance mondiale. D’autres foyers de tensions politiques, comme le Brexit et l’Iran, accentuent cette impression de risque général pour l’économie.
J.CHAHINE CAPITAL
TRUMP RISQUE D’ENTRAINER UNE RÉCESSION SANS LE VOULOIR
Trump a réussi l’exploit de se mettre à dos toute la planète avec son « America First ». Il bataille avec la Chine, le Mexique, le Canada, le Japon et compte passer à l’acte avec l’Europe. Il s’est mis à l’écart du monde en dénonçant les accords de Paris sur le climat, en remettant en question l’OTAN, en dénonçant les accords nucléaires avec l’Iran, en soufflant sur les braises pour envenimer le Brexit et casser l’Union Européenne. Nous ne lui donnons pas tort sur le bras de fer entretenu avec la Chine. C’est un pays qui a trompé toute la planète en s’accaparant illégalement ou par contrainte les propriétés intellectuelles pour copier tout ce que l’Occident sait faire. Il a joué la concurrence exacerbée des pays libéraux pour développer sur place une industrie de plus en plus compétitive grâce à une main d’oeuvre abondante et peu chère. Il a profité de l’ouverture mondiale pour inonder la planète alors que le marché chinois reste régulé aux mains du parti communiste.
PICTET ASSET MANAGEMENT
VIVRE AU-DESSUS DE NOS MOYENS: JOUR DU DÉPASSEMENT
En moins de sept mois, les humains ont utilisé toutes les ressources de la Terre pour 2019. Notre modèle quantifie l’impact environnemental de l’activité humaine, ainsi que les secteurs les plus respectueux dans le monde.
Le 29 juillet devrait figurer sur tous les calendriers en 2019. Il s’agit du Jour du Dépassement, la date à laquelle les humains auront utilisé toutes les ressources naturelles mises à disposition par la planète pour une année, telles que le bois, le poisson, l’eau et les minerais.
Les cinq prochains mois, nous puiserons dans les réserves qui devraient être destinées aux générations futures, tout en produisant des déchets tels que des émissions de dioxyde de carbone.
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
ALLEMAGNE : UN ÉCART HISTORIQUE ENTRE LE SECTEUR MANUFACTURIER ET LE RESTE DE L’ÉCONOMIE
La publication de la première estimation des indices PMI1 pour le mois de juillet a vu l’indice manufacturier baisser de 1,9 point à 43,1, seulement 0,1 point au-dessus du niveau atteint en juillet 2012, en pleine crise de la zone euro. En revanche, l’indice non-manufacturier se maintient au-dessus de 55. Il faut remonter à début 2009 pour observer un tel écart, sauf qu’à l’époque, le PMI services était à 45.
LAZARD FRERES GESTION : LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
EXTENSION DU DOMAINE DES TAUX NÉGATIFS
Au 28 juin, l’encours des obligations dont le rendement est négatif représentait près de 13 trillions de USD, contre environ 8 trillions au 31 décembre. Cela représente presqu’un quart du montant global des obligations de bonne qualité, quasiment le même niveau qu’en juin 2016.
| IBEX 35 | 13/09/2019 | 9 137,9 pts | 0,61 % |
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| NIKKEI 225 | 13/09/2019 | 21 988,29 pts | 1,05 % |
| AEX-INDEX | 16/09/2019 | 573,46 pts | -0,58 % |
| FTSEUROFIRST 80 | 16/09/2019 | 4 849,1 pts | -0,83 % |
| NASDAQ 100 | 16/09/2019 | 7 842,18 pts | -0,64 % |