Paroles d'experts
29 octobre 2026
À l'évidence, l'époque n'est pas à la sérénité sur les marchés. Comme si, sur la dernière ligne droite de l'année, les investisseurs étaient pris d'un doute sur la bonne marche conjoncturelle. Le regain d'inflation et la réaction monétaire qu'il réclame, sont de nature à fragiliser l'ensemble des acteurs économiques. Si ce contexte a, dans un premier temps, généré du stress sur la dette souveraine, il tend désormais à refroidir les géants américains de la tech. Car en dépit de résultats financiers toujours robustes, ces derniers sont à nouveau sous la férule d'investisseurs particulièrement scrupuleux sur les dépenses à l'heure où les conditions de financement sont appelées à se durcir. Or, l'IA est précisément un gouffre à liquidités qu'ils ne sont plus prêts à renflouer indéfiniment et à n'importe quelle condition. En bourse, cette ombre au tableau a jeté un froid sur le secteur - principal moteur des marchés depuis quatre ans - et, à sa suite, sur l'ensemble des actions. De quoi inciter les intervenants à se mettre à l'heure d'hiver en se couvrant contre le risque et en allant trouver refuge… sur le souverain - occasionnant une détente des rendements des emprunts d'État à long terme qui ont retrouvé dernièrement des latitudes plus soutenables.
Exception notable pour la France qui n'a pas senti le moindre souffle de détente sur les intérêts qui pèsent sur sa dette. Bien au contraire. L'OAT à 10 ans est désormais confortablement installé sur le seuil des 5 % sans donner le sentiment de pouvoir redescendre de si tôt. Les incertitudes budgétaires, le contexte politique - avec la présidentielle en ligne de mire - auxquels sont venues se conjuguer les récentes tensions sociales forment un cocktail détonnant que les investisseurs sont prêts à acheter non sans une prime de risque proportionnellement corsée. Pour autant, les solides fondamentaux des valeurs technologiques invitent à ne pas tirer de conclusions trop hâtives de leurs récentes performances boursières, tandis que le marché obligataire continue d’offrir des opportunités. Dans une perspective de long terme, ce contexte plaide donc davantage pour des ajustements ciblés que pour une remise en cause profonde de son allocation.
À deux mois de la fin d’année, il est également temps de faire une pause pour regarder ses placements sous l’angle de la fiscalité. En effet, des placements comme le PER, les FCPI et les GFI bénéficient d’avantages fiscaux permettant de réduire potentiellement l’impôt sur le revenu. Nous y consacrons le dossier du mois, pour vous rappeler les éléments clés à connaitre afin de prendre les bonnes décisions au regard de votre situation individuelle. Nos conseillers en gestion de patrimoine sont également à votre disposition pour vous guider sur ces aspects.
En vous remerciant pour votre confiance.
Bonne lecture.
Marc PEYNET
Directeur général Altaprofits