25 février 2026
Après un début d'année sur les chapeaux de roue, le mois qui se referme semble presque avoir filé sur la pointe des pieds. Du reste, ces dernières semaines n'ont pas été de tout repos non plus. Et, une fois encore, l'épicentre des remous était à chercher de l'autre côté de l'Atlantique. Pas tant de la Maison Blanche - qui vient de voir ses droits de douanes retoqués par la Cour suprême - que de Wall Street où l'IA prend désormais des allures d'éléphant dans une échoppe de porcelaine. Non content d'engloutir toujours plus de milliards, la thématique schumpétérienne par excellence se distingue moins par ses vertus créatrices que par ses implications destructrices, menaçant désormais des pans entiers de l'économie réelle. Alors, en attendant de voir si les bénéfices de cette disruption en devenir compenseront ceux des activités promises à disparaître, les investisseurs sont allés voir si l'herbe des marchés n'était pas plus verte ailleurs. Un mouvement qui a favorisé une plus grande diversification des allocations profitant davantage aux industries traditionnelles qu'aux activités de services ou aux valeurs de rendement qu'à celles de croissance. Un retour aux sources, en somme, qui s'est aussi traduit par un regain d'intérêt pour les fondamentaux d'entreprises induisant une approche plus sélective de la part des intervenants.
Plus généralement, le contexte actuel et ses conséquences sur l'environnement de marché tend à favoriser une gestion plus active des allocations. Surtout, il réclame une plus grande discipline d'investissement pour faire face à des phénomènes qui, pour certains, semblaient appartenir au passé. La volatilité des changes et plus spécifiquement la dépréciation du dollar depuis un an, en est une parfaite illustration. Un facteur qui n'est, d'ailleurs, pas sans conséquence sur les portefeuilles. C'est la raison pour laquelle nous consacrons notre dossier du mois à ce sujet. L'occasion de mieux comprendre les effets de ces variations sur la performance d'un actif mais également de vous expliquer comment s'en prémunir. Par-delà cet exemple, semaine après semaine, l'époque confirme - s'il le fallait - que la vie sur les marchés n'est désormais plus un long fleuve tranquille. Un constat qui a pour utilité de rappeler qu'en matière d'investissement, il est essentiel d'adopter une vision de long terme.
Bonne lecture.
Marc PEYNET
Directeur général Altaprofits
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